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《资本剑客》作者: 赵迪 

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 回书目 

《资本剑客》 第三部分
《资本剑客》 第五章(二十五)(1)

作者:赵迪    出版社:长江文艺出版社

    从国际经验来看,上市公司股权的多元化有利于提升治理结构。然而,中国的现实却是如果上市公司没有一个处于相对控股地位的大股东,往往会成为并购的对象,并且爆发股权争夺战,公司反而不容易搞好。这样的案例,在过去十几年的中国资本市场中,不胜枚举。

    虽然江工科技是海外的上市公司,但同样被郝丹阳这样的资本玩家盯上。在出手之前,这个资本运作高手已经对江工科技的股权结构了如指掌。他敏感的看到江工科技股权结构的不稳定以及斯科尔斯的介入带来的博弈机会。郝丹阳巧妙地利用池万里的心理,设计出紫金集团反手并购江工科技的方案。

    对于池万里来说,如果能够在最后自己任内这几个月的时间提出如此宏伟的计划,整合省内两家最大的机械制造公司,必将成为自己退休前的一大政绩。就算称不上流芳千古,至少也会在湘江省的地方人物志上留下一笔。而且这种资本运作肯定要拖个一年半载,到时候,自己也就可以理所当然地在这个位置上多逗留一段了。

    经过紧锣密鼓的筹划,池万里和郝丹阳签订了一个委托投资的协议。由于紫金集团属于老国企,并不具备在纳斯达克市场直接进行投资的权限。但郝丹阳的鸿鹄资产管理公司由于注册在开曼群岛,在资本项目的流动方面可以绕过国内的监管。因此,实际的操作手法是池万里委托郝丹阳的鸿鹄资产管理公司以八美元以下的价格择机收购九百万股的江工科技,占江工科技总股本的百分之五,郝丹阳再将这部分股权以每股七十元的价格转让给紫金集团,这样,从紫金集团的层面来看,便不涉及境外投资的结汇。经过计算,这部分收购需要紫金集团花费六亿元。

    由于这段时期瑞星集团收购江工科技的传闻已经不了了之,江工科技的股价由十美元的高位回落到了八美元多的位置。郝丹阳利用境外媒体的渠道发布了一些不利于江工科技的传闻,公司股价继续回落到七美元一带,郝丹阳的操盘手利用娴熟的建仓手段仅仅花了半个月的时间便以相对低廉的价格完成了收购任务,同时,鸿鹄资产管理公司也以自有资金增持江工科技股份到百分之五。这样,他和池万里两家企业就持有了江工科技百分之十的股份,加上瑞星集团的百分之十,总共控制了江工科技百分之二十的筹码。

    此后,经过郝丹阳的接洽,柳骏在池万里的委派下与江工科技在国内的两个战略投资者作了充分沟通,两个战略投资者同意以高出市场百分之十的价格收购转让他们持有的百分之十五的股权。由于两家企业都是国内的公司,因此也采用人民币结算的方式成功规避法律、法规的限制。这部分的股权转让需要紫金集团斥资二十亿元。

    这意味着,完成整个对江工科技股权收购计划意味着紫金集团需要花费二十六亿元的代价。这样的大规模对外投资,必须得到国资委的批准。然而,身为国资委的老将,池万里并没有及时地通知刘丽霞。直到郝丹阳完成了筹码的收集、柳骏整理好了完整的报告,池万里才前往省国资委向刘丽霞汇报。

    看到池万里的材料,刘丽霞感到有些惊讶。一方面,对于池万里打算动用二十六亿元的巨资收购江工科技的股权感到十分恼火,自己事先一点消息都不知道,池万里竟然连个招呼都不打,这太过鲁莽了。另一方面,刘丽霞不得不佩服池万里的雄心壮志。如果真能够顺利操作的话,紫金集团将有可能在未来几年成为一个坐拥上百亿资产的机械行业的航空母舰。但如此大规模收购,当然会面临着风险。如何确定下一步棋的走法,刘丽霞感到有些犹豫不决。

    面对这位已经两鬓斑白的老同志,又是自己昔日的老领导,刘丽霞斟酌着措辞:“说实话,老池,我很佩服你的魄力,你的计划的的确确是一个大手笔。但是,这里面有三个问题需要考虑。第一,接手那两家战略投资者的股权,加上鸿鹄资产管理公司转让的股权需要大约二十六亿元,这可不是一笔小数目啊。出让资金机械股权回流的资金不过十七个亿,集团的流动资金不过也就是七、八个亿。这样一来,你的资金链绷得可就相当紧了,这是第一。第二么,你要联手鸿鹄资产管理公司和美国瑞星集团才能够在股权比例上超过江工集团。郝丹阳和瑞星集团的斯科尔斯会不会一直站在我们这边还是一个未知数。将来,我们有没有可能继续增持江工科技的股权。如果不能的话,会不会前功尽弃。第三,据我对陈继良的了解,江工在他眼中比什么都重要,这个家伙绝对不可能轻易放弃江工科技的控制权,如果他采取措施反击的话,你的胜算能有多大?我觉得这三个问题如果不想清楚的话,你的计划实在是太过冒险了。”


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  • 评论者:搜狐网友  评论时间:2008-05-08 16:02:57  IP:已记录  
  • 真想一睹为快啊

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