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自国际货币允许实施浮动汇率以来，也就是说一国货币的汇率将由市场供求来决定，强币（货币升值）和弱币（货币贬值）的概念也随之诞生。为了更好地理解美元的衰退，我们必须要搞清楚这两个概念。
对于一个高效的经济体来说，它出口自身生产的商品，进口自身不生产的商品。在理想的状态下，总体上的贸易收支是平衡的。然而，在一定时期内，一个国家有可能出现贸易顺差，也有可能出现贸易逆差，这要取决于这个国家的进出口情况。该时期内的贸易失衡连同其他因素，比如说一国的政治经济情况和外商投资情况，将导致货币供求关系的变化。但弱和强指的是一国货币相对于另一国货币的比率，而不是指国内的购买力。打个比喻说，与昨天相比，如果美元在今天可以兑换更多单位的日元，那么在两者之间，美元是强币，日元是弱币；反之亦然。
在国际贸易中，对一个国家来说，强币和弱币各有利弊。一方面，强币有利于本国消费者，因为使用本国货币可以购买更多数量的进口商品，而且出国旅游的花费也将减少。强币意味着它可以购买更多单位的其他国家的货币。而在另一方面，强币不利于本国出口企业，因为这会导致出口产品价格的高企。价格高了，产品自然就难以销售了。弱币也是同样道理，只不过作用刚好相反而已。
所以说，如果一国货币是弱币，那并不意味着它就要消亡，但不幸的是，美元恰好是一个例外。在国际市场上，美元的不断弱化（相比于我们主要贸易伙伴的货币，比如说人民币和日元，以及其他主要外币），已经危及美国经济的健康发展。
与其他货币相比，在2002-2004年间，美元已经贬值了24%。而2005年股市的技术性调控进一步加剧了这一趋势，2006年美元继续衰退，3月中旬至5月中旬又贬值12%。这一趋势直到10月中旬才得到遏制，但11月下旬再次跌入谷底。尽管股票市场偶尔出现熊市，但这仍无法阻挡美元继续下滑的趋势。
我们的经常项目赤字——高达约8000亿美元，而且仍在持续增长——是靠其他国家的借贷维系的，比如说中国和日本。面对如此庞大的债务，我们根本无力偿还，因为我们现在已经成了一个名副其实的借贷国和消费国，而非储蓄国和生产国。
国家同个人一样，都需要有谋生的手段，但美国却非如此。近年来，我们的储蓄率不断下降，且已处于负值。与此同时，个人债务——主要是信用卡债务和房贷——也屡创新高。
中国货币汇率的政治博弈几乎在每一个月之中，美国政府或国会议员都会呼吁中国放弃紧盯美元的固定汇率制，以实行人民币升值。类似的行为无非是纯粹的政治表演，根本就是在虚张声势。我可以肯定地讲，他们私下里是不希望中国实行浮动汇率制的。中国是美国国债的最大买家。它之所以这样做，完全是为了维持人民币对美元的固定汇率。此外，中国还是美国最大的廉价消费品来源地。既然如此，为什么我们的政府还要求中国提高出口美国的消费品价格和针对美国国债的利率水平呢？显然，这样做的结果只会导致严重的经济衰退。此外，这还会让中国产生一种逆反心理。对美国政客来说，除了大选之外，他们最担心的想必就是中国放弃盯住美元的固定汇率制。既然如此，为什么还要求中国这样做呢？原因就在于，中国认为屈服于美国的压力是一件很没有面子的事情。如果美国要求中国继续紧盯美元的话，想必他们早就放弃这一汇率制了。
时至今日，美国的国民经济已由制造业经济转变为服务业经济，不仅出口商品急剧减少，而且收入也大幅下跌。然而，我们仍像以前一样大肆消费。殊不知，在此过程中，我们制造出了数额庞大的贸易赤字，再加上巨额的预算赤字和国债，我们这个国家早已不堪重负。
我们之所以能够侥幸走到今天，主要是因为美元是世界储备货币，而且经济上的这种不稳定被无节制的消费所掩盖，而这种消费则被政府描述为拉动经济增长的主要动力。
即将到来的美元危机注定是无可避免的，虽然它可以被变相地延迟，但这也只是以加剧灾难后果为代价的（见图3-1）。
在股市泡沫和所谓的新经济时代的双重作用下，美元价格急剧上涨。但在这两个神话破灭之后，美元便迅速跌回原形。该指数一旦突破80关键支撑位，那么美元必将进入新一轮的漫长熊市。
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