《美元大崩溃》 第一部分
石油的重要性

    在石油这一问题上，核心通货膨胀与实际通货膨胀之间的差异表现得尤为明显，因为石油是能源的一个主要组成部分，而能源则不包括在核心通货膨胀之内。显然，石油价格一直都处于不断波动之中，但除非你可以证明目前石油价格的高企只是暂时性的，而在未来的几年间其价格将出现回落，我们才可以忽略石油在通货膨胀中所产生的影响。但事实上，从目前来看，油价不但没有大幅地回落，相反地，它还在不断地飙升，并不断地创造新纪录。

    一个经常被提及的谬论认为，石油在美国急剧增长的服务型经济中所起的作用正日趋衰微，石油的重要性相比于先前早已不可同日而语。

    是的，能源支出所占GDP的比例已经从1980年的14%下降到了现在的7%。然而，仅以此为论据，认定美国经济对石油的依赖性已经降低则是非常荒谬的。华尔街的分析家自然乐意接受这个存在缺陷的逻辑思维，以达到其掩盖重大经济问题的目的。

    诚然，现在的美国是从国外进口很多原本是由其自身生产的商品，但这并不意味着美国经济对石油的依赖性已经降低。事实上，由于现在需要更多的能源来运输进口商品，美国经济比先前更容易受到油价的影响。虽然国外的石油消耗并不会直接影响到美国的GDP，但却影响到我们所购买的任何商品，不管它是产自国内还是由国外进口。

    比如说，1980年在康涅狄格州的纽黑文购买一双鞋，或许就是在附近哈特福德的工厂生产的。由于生产这双鞋所需的石油是在国内消耗的，所以被直接计算在了美国的GDP中。然而，在今天，我们所购买的这双鞋或许是在中国生产的，所以生产过程中所消耗的石油现在并没有计算在美国的GDP内。相反地，其成本则通过鞋的价格间接转移到了美国的消费者身上。由此可见，石油的成本是隐藏在了进口商品的价格之中。

    然而，由于鞋是在中国生产的，所以还需要绕经太平洋运到美国，而现在在运输过程中所消耗的石油同1980年相比早已不可同日而语。此外，这些船只空返中国所需的额外成本也间接地转移到了美国消费者身上。这些鞋运抵位于加利福尼亚的港口之后，还需要用卡车运到3000英里之外的东海岸。显然，在国内运输期间所消耗的石油——这当然是计算在美国GDP之内的——也远非1980年相比，因为当时那些鞋的运输距离还不足100英里。

    日益增长的非能源密集型产业，尤其是金融服务业将确保整个经济远离高昂的能源成本，这实际上也是一个经常被提及的谬论，因为能源成本的高企将不可避免地影响到利率，而利率又是金融服务业和其他非生产性企业的一个核心成本因素。

    高昂的能源成本必将拉动消费价格，尤其是那些能源密集型进口商品的价格。这样一来，美联储所谓的关于通货膨胀仍在可控制范围之内的说法就失去了根基。而通货膨胀一旦成为现实，除了长期利率相应地提高之外，短期利率也会有更大动作。届时，不管是长期利率还是短期利率，都会远远高于现在的水平。

    高达两位数的利率对金融服务业和其他利率敏感性产业的影响无疑是巨大的。如果再考虑到它对虚高资产价格的影响，那么后果将是灾难性的。

    尽管存在各种自私自利的言论，但事实上，美国从没有像现在一样如此依赖石油。油价的高企最终将导致利率的提高，而利率的提高又将对美国经济产生致命的影响。因此，我们绝不能忽视油价高企所带来的种种危险。