|
选择字色： 选择背景色：
回书目 
一般而言，发行人在发行权证时，会参考正股过往的派息记录及市场预期的股息，并将之计算在权证价格内。如派息及除净日日期与预期相符，而其他影响权证价格的因素不变，则权证在理论上不会因为除净而受到影响。
反之，若正股实际派息水平或除净日所订日期与市场预期不同，权证价格便会在公司宣布有关消息时做出调整。假设市场预期某正股派息若干元，但公司管理层突然宣布提高股息，理论上相关认购权证的价值会因为派息预期较高而向下调整；另一方面，由于派息高于预期，市场往往视之为利好因素，股价有可能上涨，因而也有可能抵消认购权证价格因派发比预期高的股息而带来的负面影响。
除了留意实际股息金额外，投资者也要注意除净日日期是否与预期相符。假设市场预期某正股在1月中旬除净，但结果除净日定于2月中旬，对于一只1月底到期的认股权证来说，价格已计及股息因素，但到期日却在实际股息除净日前，便会使其理论价值提升。
3. 利率
从发行人方面来看，当发行人将要发行权证时，通常需要调动资金购入相关正股或衍生工具，以对冲风险。如借贷成本（利率）增加，将会反映在较高的认购权证价格上；反之，假如利率增加，认沽权证价格将会下跌。
从投资者角度分析，利率在某种程度上代表权证可为投资者节省机会成本。在其他因素不变的情况下，利率上升时，认购权证可为投资者节省更多的机会成本，其价格会相应上涨；相反，认沽权证则令投资者减少了收益的机会，其价格会因而下降。
4. 股票拆分与合并
在正常情况下，股份拆分对权证的价格将不会有任何影响，前提是市场没有将拆分股份演绎为支持或打压股价表现的消息，正股股价也没有因此而出现升跌时，相关权证的价格也不应出现任何变化。
但如果正股的结构改变，相关权证的条款也会跟随调整。假设一只股票将股份由1拆成2，拆股后的股价将会是原先的1/2，股数则是原先的2倍，那么当拆股生效后，权证行权价便相应调低至原来的1/2，由于行权价及换股比率已做出相应改变，因此相关的权证行权价也会以新的数据计算。
另外，合并也会令权证条款做出调整。假设某只正股实行五合一，合股后的股价将是原先的5倍，股数则是原先的1/5，由于行权价及换股比率已做出改变，故相关的权证行权价也会以新的数据计算。
如何获取某个备兑证的相关资料
备兑证的简称所代表的相关资料，举9197为例，其简称是“华能法巴五零一购（@EC）”：
（1）华能：指其代表的相关资产是华能国际（0902）。
（2）法巴：指其发行商是BNP百富勤。
（3）五零一：指该权证的到期日是2005年1月，但具体的到期日并不能反映在简称上，而9197的具体到期日是2005年1月28日，可以从网站上该证的基本资料中查到。
（4）购：指该权证的性质是认购证，如果是认沽证的话则以“沽”为代表。
（5）@：代表的是该权证以现金结算的方式，即投资者如果在到期日前没有卖出此权证的话，发行商将以现金的方式将差价支付给投资者。如果把@换成*的话，则代表以相关资产的现货结算；如果换成$的话则代表可以以现金或现货结算。事实上现在流行的是以现金结算，大多数的股证的简称都含有@。
（6）E：代表该权证是欧式备兑证，是英文“European”的简称。
（7）C：代表该权证的性质是认购证，是英文“Call”的简称，与“购”的意思一样；如果是认沽证的话则以“P”为代表。
回书目 
