《明明白白看年报》 股东篇
主力进出(1)

    机构投资者持股变动

    年报中所公布的“前十名无限售条件股东持股情况表”，是投资者判断“主力”进出的重要窗口，见表6-1。通过这个窗口，可以分析出许多有价值的信息。

    表6-1华发股份前十名无限售条件股东持股情况

    股东名称持有无限售条件股份数量股份种类

    中国建设银行—华夏红利混合型开放式证券投资基金14295426人民币普通股

    中国银行—嘉实稳健开放式证券投资基金13661280人民币普通股

    中国建设银行—华安宏利股票型证券投资基金7000000人民币普通股

    中国工商银行—华安中小盘成长股票型证券投资基金6907514人民币普通股

    中国工商银行—易方达价值精选股票型证券投资基金6070184人民币普通股

    中国工商银行—诺安价值增长股票证券投资基金5922073人民币普通股

    中国银行—景顺长城鼎益股票型开放式证券投资基金5550000人民币普通股

    中国建设银行—华夏优势增长股票型证券投资基金5092558人民币普通股

    中国银行—易方达积极成长证券投资基金5000000人民币普通股

    中国工商银行—广发聚丰股票型证券投资基金4751331人民币普通股

    资料来源：华发股份2007年年报。

    机构筹码集中度

    机构投资者一向被视为证券市场中的主力，其持股总量在上市公司流通股中所占比例，是判断主力资金是否看好上市公司的重要指标。

    以华发股份为例，该公司2007年年报显示，其前十大无限售条件流通股股东全部是机构投资者，其持股总量达到7423万股，占总股本比例为23.5%，见表6-1。而在2007年三季报中，前十大流通股股东的持股总量为6578万股，占总股本比例为20.8%，见表6-2。

    表6-2华发股份前十大流通股股东持股情况

    中国银行—嘉实稳健开放式证券投资基金12444271人民币普通股

    中国建设银行—华夏红利混合型开放式证券投资基金9098524人民币普通股

    中国建设银行—华安宏利股票型证券投资基金7934097人民币普通股

    中国银行—易方达积极成长证券投资基金7400000人民币普通股

    中国工商银行—诺安价值增长股票证券投资基金6032210人民币普通股

    中国工商银行—易方达价值精选股票型证券投资基金5381669人民币普通股

    全国社保基金—零九组合4733672人民币普通股

    中国工商银行—华安中小盘成长股票型证券投资基金4480826人民币普通股

    中国银行—易方达策略成长二号混合型证券投资基金4301750人民币普通股

    中国银行—南方高增长股票型开放式证券投资基金4000000人民币普通股

    资料来源：华发股份2007年三季报。

    由此可以初步判断，机构筹码集中度有所提高。再对比一下“前十大”名单，变化不大，尤其是前几名，还在继续增仓。这预示着机构投资者，对该股后市看好。在对比华发股份与上证指数2007年12月28日之后的走势就可以看出，该公司股价确实相当坚挺，见图6-1和图6-2。

    图6-1华发股份K线图

    图6-2上证指数K线图

    当然，刚才的计算过程较为烦琐，很多股票软件的F10中，已经自动提供了这些数据与指标，投资者可以一目了然，见表6-3。