《世界上最聪明的投资书》 成为聪明投资者
难以置信的真实故事(2)

    市场预测是指预测股市是在顶峰还是在低谷，从而能够使投资者得益于这种预测的一项活动。

    选择股票是指选择当时低估了的但在未来某个时期将会有出色市场表现的股票。

    不过，很少有独特见解的、公认的证据表明，任何人都能够在长时间内始终成功地进行市场预测或者正确选股。事实上，所有的证据得出的都是与此相反的结论。当然，每年也有一些理财师能够领先于他们的基准指数而跑赢大市，但只有极少数理财师能够连续多年做到这一点。然而，如果去统计一下的话，能够跑赢大市的理财师的人数是人们根据统计学的概率能够推测出的人数。他们跑赢大市的事实并不能证明他们比别人做得好，而是应该归因于统计学的规律。

    金融顾问、理财师和共同基金经理都企图跑赢大市，他们从事着我所说的“过度积极型”管理。我把这些专业人员称为“过度积极型经纪人和顾问”，因为这正是他们的本色。

    聪明的投资者会避开那些顾问和理财师，直接在基金经理的指导下进行投资，因为这些基金经理知道：不可能有意外获利的好事，只有获得市场收益才是投资最好的回报。

    你也应该用这种方式投资——寻求市场利润。

    如果你不接纳这个建议，那就是在糟踏自己。这些有价证券行业增加了成本，降低了价值。告诉客户自己能够跑赢大市的那些顾问们，确实能够保证在一个领域内取得成功——把客户口袋里的钱转移到自己口袋里。

    为什么过度积极型投资的费用那么高呢

    过度积极型管理最大的问题就是开支大。由于附加了税金和其他隐含成本，开支变得很大。这样，即使经过很长一段时间之后，过度积极管理型投资也未必能够胜过相对稳定的市场投资。

    有价证券行业由经纪商、投资银行、保险公司和其他一些实体组成，它的职责是发行股票和债券，并负责将其包装，使其市场化，以此来推动公司和政府实体筹集资金，并使投资者获益。

    过度积极型经纪人和顾问的成功并不是投资上的成功，而是销售上的成功。他们销售上的成功是基于以下五种错误的观念：

    1过度积极型经纪人和顾问能够跑赢大市。

    2过度积极型经纪人和顾问能够成功地进行市场预测。

    3市场预测和选股实在重要。

    4产品越昂贵或者服务费用越高，价值也就一定越高。

    5高档的或者名牌的东西更有价值。

    这是一种蛊惑的手段，他们依靠数百万美元的广告效应来说服你，让你不得不听从于这些“专家”的建议。千万不要听信他们的话，聪明的投资者是不会把钱交给过度积极型经纪人或者顾问的，因为那样只会让他们去做更有利于他们自己的事。