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中国式市盈率
在股票分析中，市盈率是被使用最多的分析数据，也是中国股市“唱空者”们的撒手锏，他们的理论是中国股市平均市盈率达40多倍；比世界证券交易市场平均市盈率高出2倍多，据此得出结论：中国股市的泡沫太多了。
投资者们每每想到这个问题就心中惶然，对股市前景充满担忧，自然不会出现长期投资行为。
不得不说，这是一个以讹传讹的标本，它极大地误导了投资者的投资理念，使中国股市充斥着短期行为。不纠正这个错误，就无法正确看待中国上市公司在经济发展中作出的贡献，就容易将中国股市与股灾画等号。
市盈率是某种股票每股市价与每股赢利的比率。
市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股赢利
公式中的分子是当前每股市价，分母可用最近一年赢利，也可用未来一年或几年的预测赢利。
市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。西方经济学一般认为该比率保持在20～30之间是正常的，比率小说明股价低，风险小，值得购买，比率大说明股价高，风险大，购买时应谨慎。
以这个标准衡量，中国股市全部属于高风险股票，因为我们的市盈率平均达40～50，有的高达六七十。这么高的风险，难怪股民们不敢长期持有，稍有赢利就卖出，钱入袋为安。
真实情况是这样吗？
实际上，市盈率是一个投资回收期的概念。它的前提是假设每股赢利都归股东所有全部分红，也就是说，市盈率反映了在每股赢利不变的情况下，当派息率为100%时，经过多少年投资才可以通过股息全部收回来的情况。
我们知道，公司实现利润并缴税后，还要按照规定和公司章程提取法定公积金、法定公益金、少数股东权益等，然后才能进行利润分配。可供股东分配的净利润是：当年净利润－各项提取金额+往年未分配净利润。
单单从分红派息角度衡量投资价值，市盈率指标才有实际意义。一般情况下，某只股票的市盈率越低，表明投资回收期越短，投资风险越小，股票投资价值就越大；反之亦然。一个成熟的证券市场，十几倍的市盈率被认为是投资安全区。但纯粹以市盈率来作为选股票的标准很可能导致投资失败。因为上市公司的经营状况是动态变化的，市盈率指标只能说明上市公司以前年度的情况，对未来只能是预测。
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