第一章 无处不在的泡沫
泡沫和创新循环(2)

    ● 在20世纪90年代互相促进的网络和光缆泡沫中，企业投入了300亿美元的资金，在10年内建造了9 000万英里的光缆。据估计，2001年只有5%的光缆处于工作状态。以普通消费者为服务对象的公司，从亚马逊网站到Webvan，都在危险的扩张计划中浪费了风险资本和公众的大量资金。但是最终，它们在全国建立了广泛的网络，并且把新媒体带给了数百万民众。据Nielsen/NetRatings统计，到2006年，8 400万美国人和42%的美国家庭都可以利用宽带上网。在这一平台上还建立了许多著名企业：Vonage、Skype、Google、eBay和Infosys。

    ● 在美联储主席艾伦•格林斯潘的帮助下，美国经济几乎直接从网络投资狂潮过渡到了房地产和房地产信用泡沫时期。所有的迹象都表明了泡沫的到来：与历史趋势的背离、抛物线式上升曲线、不惜一切代价的投资心理，以及对冷静分析的专家，如耶鲁大学经济学家罗伯特•席勒的漠视。在《非理性繁荣》（Irrational Exuberance）一书中，席勒曾经警告过人们房地产泡沫的存在。根据美国房地产经纪人协会统计，2004年人们购入的房产中23%都是为了投资。现在就总结这种基础设施泡沫的长远影响还为时过早，但是现在已经有一些好处显现出来，比如提供了大量就业机会，以及为长久以来被忽视的市区提供了大量投资等。

    ● 斯科特•菲茨杰拉德说过，美国生活中没有重复。但是就像资本投资家约翰•多尔在2006年10月所说的那样：“美国商业中有许许多多重复的例子。”事实上，那些带来光缆和网络经济泡沫的家伙现在又重新粉墨登场了。比尔•格罗斯这位网络孵化器公司Idealab（该公司的创建催生了其他网络企业，包括PETsMART. com、eToys、Free-PC等）的创始人成功地转向了可替代能源。2001年，他成立了能源创新公司（Energy Innovations），因为生产商用太阳能聚光器一炮而红。风险投资巨头Kleiner Perkins公司的前合伙人维诺德•科斯拉（Vinod Khosla）现在成了乙醇倡导者。硅谷发出的声音都与原来惊人的相似。可替代能源产业的启动可以改变世界，减缓全球变暖趋势，使美国不再受制于中东政权，打击通货膨胀，拯救地球，同时还可以使投资者获得难以想象的财富。

    美国独特的泡沫和创新循环是如何出现的呢？当然，泡沫并不是美国独有的现象。荷兰在17世纪出现过郁金香泡沫，英国在18世纪初出现过南海泡沫，企业家们只要提出只言片语的计划就可以创建新公司、发行股票。“最著名的传奇性泡沫公司，”爱德华•钱塞勒在他的编年史著作《投机狂潮》（Devil Take the Hindmost）中写道，“就是‘进行一项伟大工程，但没有人知道它是什么’的那个。”（也就是对冲基金。）但是总体来说，新技术在其他发达国家的发展比美国要慢，而且更加有序，因此它们所引发的间接经济活动就比较少，带来的创新也比较少。因为欧洲政府往往会在早期介入新技术的发展，比如在电报业和互联网业，因此阻碍了类似美国经济中的泡沫的形成。而且，显然美国在应对和处理经济困境方面比欧洲更加有效，部分原因就在于它创造了新的基础设施。对于20世纪30年代的经济大萧条，美国的反应是推出新政，而德国的反应却是建立法西斯政权，把整个世界推入水深火热之中。