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2006-04-08
如果不是在一个好的时代，想当英雄是很难的；同样，如果不是在一个好的市场之中，想通过长期投资一个企业而获得巨额财富也是很困难的
“男儿何不带吴钩？收取关山五十州。请君暂上凌烟阁，若个书生万户侯。”这是晚唐奇才李贺《南园十三首》中的第五首。李贺一生仕途不顺，因此十分羡慕初唐被唐太宗选中的24位功臣，唐太宗将这些对大唐创建有特殊功勋的功臣的图像绘制在皇宫凌烟阁内。我们这一代人大多听过单田芳的《隋唐演义》，书中秦叔宝、程咬金、徐茂公等都名列24位功臣之中，只是排名非常靠后。
李贺羡慕这些英雄都生活在一个伟大的时代，能以武功或奇策博取功名。他在《南园十三首》第七首中甚至幻想“见买若耶溪水剑，明朝归去事猿公”，希望能成为一代奇侠。李贺的诗词瑰丽、雄浑、不拘一格，深得毛泽东的喜爱，但他心高身弱，加上仕途沉沦，最终郁郁而死，年仅27岁。这个结局很容易让人想到另一个悲情人物贾谊。
中学课本里有一篇《过秦论》，相信很多人在中学时都背诵过，当时的君王汉文帝非常欣赏贾谊的才学，所以招他面谈，“可怜夜半虚前席，不问苍生问鬼神”，汉文帝本人笃信黄老道学，他那个时代的国家策略也是无为而治，这同贾谊有所作为、主张改革的风格根本不匹配。因此，贾谊最终也是郁郁而死，年仅32岁。
20个世纪末美国一个著名的基金经理在采访中说，我每天早晨起床后都会感谢上帝，因为美国的股市是这样的完美，股票种类多、市场容量大、成长性高、治理水平好，没有比这更好的市场了。他当时的描述应该是恰当的。巴菲特就是在这样的环境中积累了让人惊叹的财富，而且使用的方法是一种大家都能明白的价值投资，只要买入好的股票，然后一直持有，很多年之后便成了巨额财富。
不过这样简单的财富神话在其他的证券市场却似乎很少听说，一个重要原因是这个故事不是在什么地方都能发生。首先这个地方的市场一定要足够大；其次是支撑这个市场的经济体不仅总量大，还要有比较高的成长性；最后是投资者选股要准确，要选准那些将来的伟大公司。从这个角度看，美国确实是当时最好的市场。那时的美国不仅成为世界上最发达的国家，有最大的科技公司，代表其文化的消费品像宝洁、可口可乐、麦当劳等也成了全世界的消费品。这些公司的销售收入几乎有一半来自美国之外，其股价的上升幅度自然也是数十倍甚至上百倍。不过时过境迁，如今美国股市的收益并不算好，尤其是从2003年之后，美国股市的年收益率10%都不到，但与此对比鲜明的是摩根斯坦利“BRIC”指数上涨了260%。
在这里提起李贺和贾谊，是想说明一个问题，如果不是在汉武帝或唐太宗的时代，想当英雄是很难的，因此可以说李贺生得太迟，贾谊生得太早。同样，如果不是在一个好的市场之中，想通过长期投资一个企业而获得巨额财富也是很困难的。
据统计，国内股市从2003年初至2006年收益率最高的前17名股票中，中兴通信排名第一，3年间上涨了330%，随后是东方锅炉320%、贵州茅台300%、海油工程270%，宏达股份、振华港机、航天电器、盐湖钾肥、苏宁电器、大商股份、天威保变的涨幅都超过了200%，再后依次是烟台万华、张裕A、双汇发展、厦门钨业、万科A，涨幅也都高于160%。这些股票几乎都是白马股，是各行业的龙头。除振华港机和东方锅炉有些特殊外，都处于自主创新、消费和资源及能源三个领域。
这样的统计结果表明：第一，国内股市有相当多股票的收益是非常优异的；第二，价值投资是一种非常适用的投资方法；第三，这些股票的行业特征非常明显。考虑到2003年我国人均GDP刚超过1000美元，这些企业的成长离成熟还有相当的距离，因此这些股票今后的上涨空间仍然巨大（截至2007年10月25日，这些股票的涨幅都非常大。以贵州茅台为例，2006年2月6日收于474元，2007年10月24日见到199元的新高，这还不包括在此期间的送股派现——编者注）。这对投资者来说是一件天大的好事，现在这个时代也很可能就是一个史无前例的投资“黄金时代”。
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