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外汇转换调整及其他：关于沃尔玛在美国境外的子公司的资产及负债，由于以会计年度终止日的汇率转换成美元，因而产生了未实现利益或损失，该金额约为损失16.41亿美元。
2006年1月31日股东权益余额：经过以上各种经济活动的调整，沃尔玛2006会计年度股东权益的余额为531.71亿美元，较期初金额增长了7.64％。
股票选择权的争议
沃尔玛给予高阶经理人股票选择权作为奖酬的做法，在美国企业界十分普遍，在高科技业界更为盛行。英特尔前总裁格鲁夫（Andy Grove），便曾强力捍卫员工股票选择权对激励士气的价值：“以我在知识产业服务40年的经验，我实在找不出有哪种方法，会比股票选择权更能有效地让员工与公司产生休戚与共的一体感。”
然而，员工选择权是否该算成薪资费用的一部分？这是近年来颇有争议的会计问题。针对这个问题，巴菲特一针见血地提出：“如果选择权不是给员工的报酬，那它是什么？如果报酬不算费用，它又是什么？如果计算盈余时不必考虑费用，它算哪门子盈余？如果这种费用不列在利润表上，它到底该放在哪里？”可口可乐的首席财务官费亚德（Gary Fayard）也坦率地说：“毫无疑问，股票选择权是薪资的一部分。如果它没有价值，我们（指经理人）都不会要它。”
据统计，在2000年美国年收入前200名的高阶经理人薪资中，股票选择权就占总薪资的58％左右。若观察前100名大的网络公司，股票选择权占薪资的比例更高达87％，其重要性可想而知。有关股票选择权的会计议题，笔者以范例简单说明如下。
释例：
2006年1月1日，刘邦公司授予总经理20万股的股票选择权。这些股票选择权允许总经理在未来10年内，随时可用每股60元认购刘邦公司的股票，最高可达20万股。目前公司的股价为60元，假设这些股票选择权产生的激励效果为2年，试问这些股票选择权是否该算是刘邦公司的费用？
如果按照过去的一般公认会计准则，刘邦公司完全可以不承认该公司有任何费用。因为在授予总经理股票选择权时，当时市价及总经理的可执行价格都是60元，总经理尚未得到任何好处。如果公司未来股价能上升，超过60元的部分才是总经理所得到的利益。
目前不管是美国的财务会计准则委员会（FASB）或国际会计准则委员会（IASB），均规定应以公允价值（fair value）来衡量员工股票选择权，并且在选择权产生激励效用的期间，承认员工股票选择权为营业费用的一部分。例如刘邦公司利用适当的财务评价模型（这是财务管理课程的讨论项目），在授予股票选择权时，评估这20万股选择权的公允市价为200万元。由于激励效果预估为2年，因此在2006年及2007年，该公司必须各认列100万元的股票选择权费用。
此外，经理人执行选择权时，若公司用发行新股的方式支付（这是普遍做法），就会造成流通在外股数的增加，产生降低每股收益的不良效果。根据最近的研究报告，在标准普尔500的公司中，因发放员工认股权，在2001年、2002年、2003年分别降低每股收益约20％、19％及8％。
中国大陆公司股东权益变动表介绍——国美电器
国美电器和苏宁电器是中国家电零售行业的两大巨头，第五章我们用苏宁电器作例子看过了它的利润表，现在我们来看国美电器的股东权益变动表。国美电器在2006年宣布与上海主要家电零售商永乐电器合并，以扩大集团的地位并稳固市场，未来国美电器能不能借此增加企业竞争力，是大家都很关切的。
现在，我们来看看国美电器的股东权益变动表有什么特别的地方。国美电器控股有限公司2004年在香港证券交易所上市，因此它的财务报表是根据国际会计准则委员会颁布的《国际会计报告准则》编制的。表7-2是国美电器2005年的股东权益变动表，它原本的会计年度截止日是3月31日，在2004年由于经营的协调和为财务汇报便利，决定改为12月31日。另外国美电器的财务报表原本以港币列示，在2005年改为以人民币列示，因此当我们在看国美电器这两个年度的财务报表时，要注意这些不同的地方。以下就以国美电器2005年的股东权益变动表为例，对此加以说明。
?誗2004年年底余额：也就是国美电器2005年股东权益的期初余额，金额为人民币13.7亿元。
?誗法定储备：根据中国大陆相关法律，境内公司必须依据相关会计制度按照其税后净利润的10％提取法定公积金，当累计法定公积金达到注册资本的50％时，可不再提取，法定公积金可以用来弥补累计亏损。同时还必须依据会计制度按照其税后净利润的5％～10％提取法定公益金，其只能用于员工的集体福利。除非公司清算，法定公积金和法定公益金不得分配。国美电器2005年提列的法定储备为0.84亿元，累计已储备2.16亿元。
?誗现金股利：2005年，国美电器配发现金股利，共计1.15亿元，因为是从保留盈余中分配给股东，所以会从保留盈余项下减除。
?誗2005年度持续经营部门净利：国美电器2005年的获利为7.77亿元（利润表中也有列出）。
?誗其他事项：国美电器2005年的其他事项约1.61亿元。
?誗2005年底余额：在2005年年底，国美电器的股东权益达到18.7亿元，比起期初股东权益金额增加了36.5％。
由股东权益变动表中看出竞争力
除了参考股东权益变动表的数字，经理人和投资人如果能搭配资本市场的信息，还能看出公司竞争力的强弱。
保留盈余与股东权益的比率
分析沃尔玛的股东权益变动表时，我们应先注意保留盈余占整个股东权益的比率。假使该比率较高，表明公司账面的财富大多是由过去获利所累积的。相对地，如果股本与溢价占股东权益的比率较高，则表明公司可能不断地通过现金增资，向股东取得资金。根据现代财务学的理论和实证结果，现金增资在资本市场中乃属于负面消息（后续章节将加以讨论）。
由图7-1可以清楚地看出，沃尔玛的保留盈余占股东权益的百分比，约在83％至94％之间；自1990年代初期以来，Kmart的该比率由80％左右持续下降，远低于沃尔玛。因此，保留盈余与股东权益的比率，可相对地透露企业的竞争力。值得注意的是，2003年因Kmart承认了巨额亏损，保留盈余及股东权益双双变成负数，所以该比率当年的计算没有任何经济意义。
市场价值显现长期竞争力
对投资人而言，他们最在乎的是股价变化带来的资本利益，而不是财务报表上股东权益（账面净值）的变化。短期内，公司市场价值（每股股价×流通在外的股票数目）的变化可能脱离基本面因素，但长期来看，市场价值是外界对公司竞争力相当公允的看法。
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