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韩国电视连续剧《商道》是近年来不可多得的探讨商业活动的好戏，戏中描述19世纪初的韩国商人林尚沃，如何由贫无立锥之地奋斗成功，跃居为韩国第一富商。林尚沃早年在济州的湾商工作，竞争对手松商野心勃勃，想尽一切办法欲并吞湾商，以便扩充其商业地盘。《商道》中有段十分发人深省的情节：松商收买了湾商的“高阶经理人”郑治寿，要求他想办法打击湾商。郑治寿利用湾商“总经理”及各店店主出差的机会，以查账为借口，要求湾商的所有事业单位交出“财务报表”（账册），以便让他找出湾商的罩门。经过深入分析后，郑治寿发现，当时湾商在大定江海口与清朝商人的黑市交易，不仅数量庞大，而且收取现金，因此成为湾商事业体系的资金引擎。发现了这个罩门之后，郑治寿建议松商“总裁”说服济州的地方政府，禁止清朝商人到大定江海口进行黑市贸易。这一招果然卡住了湾商现金流量的咽喉，使湾商立刻陷入经营危机。
这种因现金流量突然萎缩所产生的困境，在古今中外的商界不断重演，有时连企业绩优生也不例外。
杰出的企业家都深深懂得现金流量的重要性。
通用电气前首席执行官杰克•韦尔奇（Jack Welch）曾宣称：“如果你有三种可以依赖的度量方法，应该就是员工满意度、顾客满意度和现金进账。”IBM前首席执行官郭士纳则认为，要确保股东的持股价值，必须特别注意：“市场占有率上升，是否使现金流量增加，这里所说的是扣除所有费用后的现金流量，不是恶名远播的税前盈余和胡说八道的试算盈余（财务预测）。”
1993年，面对戴尔第一季、也是唯一一季的严重亏损时，总裁戴尔反省说：“我们和许多公司一样，一直把注意力放在利润表的数字上，却很少讨论现金周转的问题。这就好像开着一辆车，只晓得盯着仪表板上的时速表，却没注意到油箱已经没油了。”因此，他宣称：“戴尔新的营运顺序不再是‘增长、增长、再增长’，取而代之的是‘现金流量、获利性、增长’，依次发展。”戴尔如此的自我检讨，让我想起一位F1赛车名将所说的至理名言：“想先驰得点，你必须先抵达终点。”对企业而言，让现金流量不中断，是抵达终点的最基本条件。
本章将先介绍现金流量表的基本原理和概念。其次，以沃尔玛2006年的现金流量表为范例，说明如何解读经营、投资及筹资活动的现金流量。接下来，笔者以沃尔玛相对于Kmart、戴尔相对于惠普的现金流量形态，进一步说明现金流量表与竞争力衡量的关系。最后，本章用联想集团有限公司的例子，介绍中国大陆财务报表中现金流量表的特性。
搞懂现金流量表的基本武功原理
编制现金流量表的目的，是解释资产负债表中企业的现金部分，在会计期间如何因经营、投资及筹资活动而增加或减少。国际会计准则1992年发布现金流量表，取代之前的财务状况表。因此现金流量表是最晚诞生，也可能最不被经理人与投资人了解，却是企业生存最重要的凭借。
回收现金是企业经营的最基本原则。就经营活动而言，由顾客端所收取的现金，必须大于支付生产所需的现金（工资、材料、水电、房租等）；就投资活动而言，投资期间现金的总回收，必须大于现金的总支出；就筹资活动而言，不管是短期或长期借款，经过一段时间后，必须连本带利一并归还。
这么简单的原则，却由于必须对企业进行定期的绩效评估（也就是计算当期损益），经常遭到误解及扭曲。举例来说，根据收入确认原则，只要企业管理者认为信用交易符合“赚得”及“实现”两个标准，信用销售就可以算成是收入，进而提高净利。但是在应收账款尚未回收前，这笔销售交易事实上并未全部完成。部分企业以浮滥的信用制度来增加营收，随后却可能面临应收账款成为坏账的困境。对销售人员而言，获得订单并顺利出货是他们工作的重点；但对企业而言，倘若无法收回现金，这笔交易不但不能为企业创造任何经济价值，还增加了企业的财务风险。
企业的现金存量（stock）与现金流量（flow）可能有极大的不同。2006年，沃尔玛的资产负债表显示它的期末现金（存量）约有64亿美元，仅占总资产的5％左右。但是，沃尔玛当年的销售金额高达3，124亿美元，加上庞大的扩店资金支出（约145亿美元），现金流量的总额十分惊人。
造成现金改变的活动有三大类：
1. 经营活动：指的是所有能影响利润表的营业活动，例如销售及发放薪资费用。
2. 投资活动：主要指取得或者处分长期资产的活动。例如购买土地、厂房、设备，或出售既有固定资产。
3. 筹资活动：包括企业的借款、还款、支付现金股利、购买公司库藏股及现金增资等活动。
有时一笔交易可能包含造成现金流量改变的不同活动类型，例如企业偿还向银行贷款的本金及利息，本金部分属于筹资活动，利息部分则属于经营活动（因为利息费用影响了利润表）。
了解现金流量表的概念架构
想要了解现金流量表的概念架构，必须回到第四章介绍的会计恒等式：
资产＝负债＋所有者权益
在此，我们特别将资产划分为现金资产与非现金资产。其中非现金资产包括短期流动资产（例如应收账款及存货等）与固定资产（例如土地、厂房、设备等）。因此，会计恒等式可以写成：
现金＋非现金资产＝负债＋所有者权益
经过移项可得到以下公式：
现金＝负债＋所有者权益－非现金资产
若以△代表每一类会计项目的“期末金额减去期初金额”（也就是当期的变化量），则上述公式可改写为：
△现金＝△负债＋△所有者权益－△非现金资产
也就是说，当负债增加或所有者权益增加（如办理现金增资）时，都会使现金流量增加。但若是增加应收账款、存货与固定资产等非现金资产的项目，则会使现金流量减少。
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