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首页 > 财经总馆 > 管理营销 > 如果巴西下雨,就买星巴克股票:投资市场中的“蝴蝶效应” > 7.尽管向俄罗斯出口吧!

7.尽管向俄罗斯出口吧!彼得·纳瓦罗 中国人民大学出版社
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  上周,美元大幅贬值,引起股民极度空话,大量抛售股票,股价急剧下跌。这是因为,欧洲的利率增长速度比(美国)国内快很多,所以“以往,以美元标价的证券很受欢迎,而现在情况变了,以其他货币标价的证券胜出”,第一奥尔巴尼公司(FirsAlbanyCopr.)的市场策略师休-约翰逊说。他推荐了那些在美元走弱的时候出口量会提高的公司的股票,例如IBM,英格索兰公司,迪尔公司,卡特彼勒公司,康宁公司,和伊士曼柯达公司。他认为当欧洲大陆的经济在恢复的时候,这些公司的股票通常会表现很好。——《查尔斯顿周日宪报》(CharlestonSundayGazetteMail)

  美国很多行的盈利主要是来自于出口销售。这些高度依靠出口的行业包括农业、计算机、军工、电子、工业设备和制药等行业。相比较而言,金融服务业、保健行业、光纤通信及交通运输业的盈利对出口的依赖较低。总体说来,出口密集型行业会对国际贸易和外汇市场方面的宏观经济消息做出更为强烈的市场反应。

  让我们以贸易逆差增加为例,来说明这种反应的复杂性。逆差不断加大,美元向下的压力变大,这是因为,当美国的进口比出口量多的时候,更多的美元就会从美国人的手中流动到外国人的手中。国外的美元储备量的增加,意味着会有更多的外国人试图把美元兑换成他们本国的货币,例如欧元,日元和韩元。这就降低了货币市场上对美元的需求,所以美元的价格,即所谓的汇率,就会降低。即使是在欧元、日元和韩元等货币价格升高的情况下,这种现象也会发生。

  从某种意义上来说,贸易逆差逐渐增大,对IBM、卡特彼勒和康宁等依靠出口的公司来说却是一个好消息,因为美元走软,使得他们在国外的市场上更有竞争优势。且慢!但是同时,也有一些情况会使得逆差增大,给依靠出口的企业甚至整个市场都带来很负面的影响。

  例如,当贸易逆差增大,美元疲软,国外的投资者可能就不太愿意继续持有美国公司的股票,因为,随着美元贬值,实际上这些股票的价值也在降低。这就解释了,为什么贸易逆差增加的消息一出,股市经常便会应声下跌。

  

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