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首页 > 财经总馆 > 管理营销 > 如果巴西下雨,就买星巴克股票:投资市场中的“蝴蝶效应” > 4.搭乘列车往它要去的方向

4.搭乘列车往它要去的方向彼得·纳瓦罗 中国人民大学出版社
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  公众们对市场最大的误解是什么?那就是市场必须是牛市,他们才能赚钱。而实际上,如果你有策略的进行交易,不管市场状况如何,你都可以赚到钱。——托尼-萨利巴(TonySaliba)

  除非职场交易高手,几乎所有交易员和投资者都喜欢做多,等待价格高涨的时候卖出。也就是说,绝大多数的交易员和投资者都把他们的赌注下在购买那些有望上涨的股票上。然而巨波投资者的做法却很不同,根据具体的情况,他们可能会卖空或者平保。

  卖空(sellshort)意味着,在预计个股,行业或大盘指数下跌时,卖出自己根本不持有的股票。这是怎样做到的呢?事情是这样的,几乎所有的股票经纪公司都有库存股票,你可以向他们借股票卖出。也就是说,如果思科公司的股票每股100美元,而你认为他会下跌,那就可以以100美元的价格将其卖空。如果股价果真降到了95美元,只时,你就可以以95美元的价格从市场上买回股票,填平空仓,并将股票还给经纪公司。这个过程中,每股赚了5美元。

  至于平保(Flat),可以是卖掉股票出场,换成现金;也可以是通过对冲交易以保持平仓,未必一定要出市,但让你的仓位不多也不空,直到情况明朗,再行作多或买空。例如,你可以同时短仓和长仓持有某支股共计1000股。当你感到市场趋势明朗时,就可以平掉其中的某一仓,在这个过程中,即使你并没有持有全现金仓,你也是处于平保状态。市场横向波动,巨波投资者无法看清市场的可能走向时,平保是典型的最佳策略。在这种情况下,无论长仓还是空仓都是一种赌博行为,它违反了巨波投资理论的第一条原则。

  在这一方面,你也可以把这一观点提高到更高的级别,来讨论包括沽出期权等策略,来利用市场横向盘整,获取时间溢价(timepremium)。另外,还有几项节税策略需要考虑。例如,你持有某支股票已达7个月,上涨了45%。如果你现在卖出,将被课以重税;而现在该股开始降价,现已经降了15%,你已经不想继续持有该股了,在这种情况下,你就可以备兑认购期权,然后在回调结束时平掉期权仓,转而将在期权交易中取得的利润滚入基础仓,买进更多股份。

  

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